Por qué la fusión Indra-Escribano divide al sector tecnológico español
En enero de 2025, Indra anunció el nombramiento de Ángel Escribano como su nuevo presidente ejecutivo, tras la salida de Marc Murtra. El cambio marcó un antes y un después en la dirección del mayor grupo tecnológico y de defensa de España. Antes de asumir el cargo, Escribano era fundador y presidente de Escribano Mechanical & Engineering S.L. (EM&E), empresa familiar que se ha convertido en un actor clave del sector.
La designación fue impulsada por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), principal accionista de Indra, dentro de una estrategia de control más directo sobre las empresas de interés público nacional.
La empresa Escribano M&E entró en el capital de Indra en 2023 con una participación cercana al 3 %, y a finales de 2024 ya controlaba alrededor del 14,3 %, convirtiéndose en el segundo mayor accionista tras la SEPI. Esa doble condición —presidente ejecutivo de Indra y copropietario de una empresa accionista relevante— es el eje de las críticas por conflicto de intereses y gobierno corporativo.
La operación Indra -Escribano y los roces internos
Desde su llegada, Ángel Escribano ha promovido la idea de una fusión entre Indra y Escribano M&E, valorada entre 1.000 y 1.500 millones de euros, con el objetivo declarado de crear un «campeón nacional de defensa«. Sin embargo, el plan ha provocado dimisiones y un fuerte debate en el consejo de administración de Indra.
Entre los que abandonaron sus cargos destacan:
- Luis Abril, consejero delegado de Minsait, la división más rentable de Indra.
- Francisco Javier García Sanz, exvicepresidente mundial de Volkswagen y miembro de la Comisión Ejecutiva.
Ambos se opusieron a la fusión por considerarla un ejemplo claro de conflicto de intereses.
Varios consejeros independientes han advertido que podrían acudir a los tribunales por presunta administración desleal si la operación sigue adelante.
Carta de Hay Derecho
Pero no han sido los únicos, en la última semana, un grupo de abogados de prestigio, junto con la fundación Hay Derecho, ha presentado una denuncia ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para que se investigue la proyectada fusión entre Indra y Escribano Mechanical & Engineering.
Los denunciantes sostienen que la operación podría vulnerar normas de buen gobierno corporativo y constituir infracciones graves al implicar a una empresa pública de carácter estratégico.
Desde Hay Derecho se reclama que el organismo supervisor analice las actuaciones del consejo de administración de Indra y adopte medidas que garanticen la transparencia, la independencia y la protección de los accionistas minoritarios.
Aquí puedes leer la carta completa.
Reconfigurar el consejo de administración
En 2025 expiran los mandatos de 11 de los 16 consejeros de Indra, lo que ofrece a Escribano margen para renovar el órgano y consolidar su poder interno. La SEPI, junto con Amber Capital y el propio Javier Escribano, hermano del presidente y copropietario de EM&E, respaldan esta estrategia. El objetivo sería lograr una mayoría estable a favor de la fusión, sustituyendo a los consejeros independientes críticos por perfiles más afines al proyecto.
Tensiones políticas y advertencias legales
Juristas y analistas de gobierno corporativo advierten que la doble función de Ángel Escribano —accionista y presidente ejecutivo— podría vulnerar las normas de buen gobierno y de transparencia fiduciaria. Desde la oposición política, especialmente el Partido Popular, se ha calificado la operación como “una muestra de clientelismo empresarial en el corazón del Estado”.
La Junta General de Accionistas, prevista para mediados de 2025, será decisiva: se votará la reelección de Escribano y la incorporación de nuevos consejeros, lo que podría determinar el rumbo de la fusión.
Un gigante bajo el manto del poder
Los datos financieros reflejan el peso de la nueva etapa:
- Indra cerró 2024 con 4.843 millones de euros de facturación y 278 millones de beneficio neto.
- Escribano M&E pasó de 44 millones en 2019 a más de 355 millones en 2024, con un EBITDA de 127 millones.
El crecimiento paralelo de ambas compañías y su conexión accionarial consolidan a los hermanos Escribano como actores decisivos del sector de defensa español.
Para algunos analistas, esto no es solo una expansión empresarial, sino un ejemplo de concentración de poder político y económico.
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